张五常(Steven N. S. Cheung)
张五常
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2011-06-28 8:13:35 编辑 删除

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(五常按:本文是《受价的行为》第八节的下半部。)期市难成,因为要满足四个条件。价变惹投机其一,前文提及过,一种物品能成期市要有足够的价格变动的预期。这里要补充的,是价格的预期变动要足以引进够多的讯息不同的投机者。投机(speculate)与投资(invest)是两回事。投资是为了有产出或租出或利息的收入回报;投机是希望从价格的变动中获利。有些行为,例如购买房子,投资与投机往往并存。投机是纯从价变而获利的行为。你购买黄金,不管战乱逃难时可作防...

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2011-06-21 8:10:05 编辑 删除

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(五常按:本文是《受价的行为》第八节的上半部。)奇怪经济学的传统没有分析甚至提及交易的速度。速度问题重要,但因为牵涉到讯息或交易费用,处理不易。让我从市场交易的不同速度看交易费用的问题。要出售一间房子吗?找专业人士估价,按此价而沽,你可能一年也卖不出去。有时倒转过来,按估价出售不到一天就卖出去,甚至可能出现几个买家竞争抢购,结果是成交价高于你要求的。不知价是大麻烦不能肯定市价为何是问题,市场的供求常有变动是问题,而不容易遇...

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2011-06-14 8:39:51 编辑 删除

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(五常按:本文是《受价的行为》的第七节。)以科学方法解释现象是以理论推出可以被事实验证的假说。世事复杂,理论的另一个用途是有系统地协助我们把复杂的现象简化。有理论约束而简化的世界,要与真实世界的情况没有冲突,要不然,理论成为空中楼阁,没有什么解释力。今天回顾,我恐怕这是三十年来西方经济学的发展了。从事经济解释半个世纪,过程中我不怕难题,认为有趣,但很怕复杂的世事。复杂的事很难想。弗里德曼健在时几次劝导:不要想得那么复杂吧!有...

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2011-06-14 8:39:23 编辑 删除

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(五常按:此文是《受价的行为》的第六节。)尽管传统的竞争或受价市场的分析这里那里有问号,从弗里德曼一九六二(Price Theory) 那个水平的分析看,大致上我们可以接受。弗氏的分析源自马歇尔的传统,对成本概念的掌握比马氏高明,有了改进。可惜弗氏没有在马氏提出的上头成本(overhead cost)那方面发挥,表演一下。马氏对上头成本(他又称非直接成本,indirect cost)的分析,因为没有坚持成本要向前看,是错了。错的分析可能是重要的思维。我在《收入与成本》...

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2011-06-14 8:37:54 编辑 删除

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作学生时我老是不大明白为什么那完善竞争市场(即受价市场)的分析有供应曲线,而垄断市场(即觅价市场)却没有。老师们无法解释得我满意。说一个垄断销售的市场画不出供应曲线是不对的。有人画过出来,只是没有人用。说分析垄断觅价可以只用成本曲线,不需要供应曲线,有道理,但竞争市场也可只用成本曲线。较有说服力是竞争市场的供应曲线是由多个竞争者的多条边际成本曲线向右横加起来,而垄断只一条边际成本曲线,不用加。这是我作学生时能接受的最佳...

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2011-06-14 8:37:27 编辑 删除

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(五常按:本文是《受价的行为》的第四节。)说过了,物品或服务的供应是不需要画出一条曲线的;传统对垄断的分析就不画供应曲线。不是画不出,而是不需要画——只提出供应的价与量,以点处理,足够。供应牵涉到产出,技术及局限的变化多,供应曲线可以有多条,花多眼乱,违反了理论以简单为上的原则。另一方面,在《收入与成本》的第一章我解释过,需求曲线与供应曲线是同一回事。这是最简单的看法,上世纪六十年代我想出来,老师阿尔钦同意,后来我用几何分析证实,被...

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2011-06-14 8:36:54 编辑 删除

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(五常按:本文是《受价的行为》的第三节)以纵轴为价横轴为量,需求曲线向右下倾斜是需求定律。这是个别消费者的需求曲线。市场的需求曲线是所有消费者对同一物品的需求,由个别消费者的需求曲线向右横加,即是每价加个别个消费者的需求量。市场的需求曲线因而也向右下倾斜,遵守着需求定律。传统的分析及格吗?然而,受价的行为是指一个生产出售者面对的需求曲线是一条平线。市场的需求曲线向右下倾斜,个别出售者面对的却是平线,因而要受价。传统的解...

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2011-06-14 8:36:07 编辑 删除

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(五常按:本文是《受价与觅价》第二章的首两节。)尽管当年诺斯、巴泽尔等同事认为我的新意层出不穷,我是个不喜欢标奇立异的人。重视传统,我喜欢把自己的思想来源表达得明确,好让同学们能较易跟进。大家要知道的是真理,是谁先想出来不重要——这是李嘉图的传统了。然而,有点奇怪,自一九六五年在长滩任教职开始,我对经济学的看法跟传统的有分离,而这分离与日俱增,到七十年代变得我想我的,他说他的。诺斯与巴泽尔之外,对我影响很大的前辈如阿尔钦、赫...

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